前不久，由中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)主辦，蘇州信托有限公司承辦的“信托與金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)合作研討會(huì)暨形勢(shì)報(bào)告會(huì)”在蘇州東山賓館召開(kāi)，來(lái)自全國(guó)各地的信托機(jī)構(gòu)和相關(guān)金融機(jī)構(gòu)興業(yè)銀行、太平洋證券、嘉實(shí)基金等參加了會(huì)議。
信托業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)人士表示，本次會(huì)議主要目的是促進(jìn)信托與各金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展廣泛和深入的業(yè)務(wù)合作，對(duì)信托與各金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)合作的基礎(chǔ)、現(xiàn)狀、前景展望及業(yè)務(wù)合作模式、存在的問(wèn)題等進(jìn)行探討交流。其中，構(gòu)建完善的銀信合作模式成為信托公司的共識(shí)。
在信托“新兩規(guī)”頒布后，雖然監(jiān)管機(jī)構(gòu)賦予信托業(yè)多項(xiàng)投資優(yōu)勢(shì)，但信托被明確定義為私募。在目前國(guó)人信托意識(shí)不高、國(guó)內(nèi)理財(cái)市場(chǎng)剛起步的情況下，不能對(duì)外宣傳、非百萬(wàn)莫入的條件在很大程度上限制了信托業(yè)發(fā)展。于是，和銀行合作發(fā)行信托計(jì)劃成了大多數(shù)信托公司的必然選擇。
據(jù)西南理財(cái)研究所的統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年3月共有28家商業(yè)銀行與17家以上的信托公司合作發(fā)行了個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士表示，“銀信合作”是信托業(yè)在轉(zhuǎn)型初期為自己找到的一種生存模式，雖然雙方合作的理財(cái)產(chǎn)品有良好的發(fā)展前景，但也留下很多弊端。
中海信托的鄧舉功認(rèn)為，目前銀信合作存在多種問(wèn)題，如資金運(yùn)用方式尚未多樣化；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，銀行與信托公司簽訂單一信托合同；信托財(cái)產(chǎn)的配置主要是單一種類資產(chǎn)，沒(méi)有組合管理；產(chǎn)品缺乏流動(dòng)性。而國(guó)外大量使用的結(jié)構(gòu)金融、組合資產(chǎn)管理技術(shù)、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖措施等尚未得到推廣，產(chǎn)品技術(shù)含量較低。在銀信合作業(yè)務(wù)中，絕大多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、發(fā)行和管理運(yùn)營(yíng)均由銀行完成，信托公司在這類業(yè)務(wù)中僅是制度供給的提供者，而非核心管理能力的提供者，缺乏主導(dǎo)權(quán)。
拿去年盛極一時(shí)的“打新股”產(chǎn)品來(lái)看，曾是銀信合作的“拳頭產(chǎn)品”，被不少信托公司放在擴(kuò)展業(yè)務(wù)的重要位置，但由于股市震蕩，今年前3個(gè)月這一類型的理財(cái)產(chǎn)品銷售都出現(xiàn)明顯下滑。有信托公司經(jīng)理表示，無(wú)論“打新股”還是貸款類理財(cái)產(chǎn)品，都只是借助信托平臺(tái)的“通道”型產(chǎn)品，即便看上去再“熱鬧”也都是別人的東西，一旦政策允許銀行可以自己投資，信托公司就可能被“踢出局”，“信托公司花了很大力氣，最后卻不能放心地將其作為主營(yíng)業(yè)務(wù)，不劃算?！?br> 對(duì)此，上國(guó)投理財(cái)服務(wù)中心副總經(jīng)理肖志兵認(rèn)為，信托公司要想解決銀信合作中的種種問(wèn)題，謀求未來(lái)的良好發(fā)展就須擁有自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，要有拿得出手的核心業(yè)務(wù)。尤其選擇和銀行合作時(shí)，要考慮信托產(chǎn)品的主導(dǎo)性、附加值和盈利性，盡可能站在產(chǎn)業(yè)鏈的上方，包括設(shè)計(jì)產(chǎn)品、決定投資方向、完善風(fēng)險(xiǎn)控制等都要有能力控制，留給銀行的只是銷售工作而已。另外，只要梳理出適合的合作模式，銀信合作仍可繼續(xù)深化。如在資金投向方面，可增加外匯、黃金等，使用資產(chǎn)組合策略；在銀行承銷方面，改良目前短期融資券的結(jié)構(gòu)缺陷，聯(lián)合實(shí)施企業(yè)資產(chǎn)證券化等。
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所金融發(fā)展室主任易憲容發(fā)言
蘇州信托有限公司董事長(zhǎng)朱立教發(fā)言
銀監(jiān)會(huì)非銀司經(jīng)濟(jì)法專家蔡概還發(fā)言
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